鋼鐵虧損嚴重，產(chǎn)能為何難降
當前，鋼鐵行業(yè)持續低迷，短短幾年間，鋼價(jià)從由“5”打頭飛流直下到由“1”打頭，跌幅60%。鋼價(jià)跌跌不休，產(chǎn)量卻在增加，鋼企經(jīng)營(yíng)狀況堪憂(yōu)。
“一個(gè)月虧好幾億元，這種情況已經(jīng)大面積出現，既包括國有鋼企，也包括民營(yíng)鋼企。”一位近期在多家鋼廠(chǎng)進(jìn)行調研的分析師稱(chēng)。10月底前后，上市鋼企進(jìn)入三季報發(fā)布期，交出了今年以來(lái)“慘淡”的業(yè)績(jì)——35家上市鋼企中已有23家披露三季報，虧損公司占到一半。
鋼價(jià)跌跌不休，鋼企負債率上升，而產(chǎn)量卻在增加，著(zhù)實(shí)令人費解。筆者認為，原因有三：
1、鋼鐵新產(chǎn)能投資周期長(cháng)。
對于鋼廠(chǎng)而言，新產(chǎn)能從項目規劃、建設到投產(chǎn)，一般需要5年左右時(shí)間。2008年國家4萬(wàn)億元救市計劃，在符合鋼材需求的同時(shí)，亦帶動(dòng)了新產(chǎn)能投資潮。彼時(shí)規劃的項目，近幾年陸續到了投產(chǎn)關(guān)口，卻遭遇了需求增速放緩的困境。是投產(chǎn)，還是不投產(chǎn)？不投產(chǎn)，投資打水漂；投產(chǎn)，或許還有盈利可能。因此，這些項目基本都選擇了投產(chǎn)，而這進(jìn)一步加劇了鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩。
2、原材料價(jià)格下跌的緩沖。
鋼價(jià)大幅下跌的同時(shí)，原材料價(jià)格亦出現相應下跌。原材料價(jià)格的大幅下跌，使得鋼企生產(chǎn)成本相應下降，解決了鋼企的經(jīng)營(yíng)困境。
3、杠桿資金牽制需求。
一方面，鋼鐵新產(chǎn)能建設所需的大量資金，有股東的，有銀行的，也有民間的，來(lái)源很多。一旦鋼廠(chǎng)停產(chǎn)，債權人將紛紛索債，鋼廠(chǎng)或將陷入艱難的困境。另一方面，近七成鋼鐵產(chǎn)能集中在大中型鋼鐵企業(yè)中。
根據以上分析，筆者認為，過(guò)剩鋼鐵產(chǎn)能很難退出，原因在于目前仍未到退出臨界點(diǎn)———鋼企仍能承受虧損，未到停產(chǎn)地步。只有當虧損越加嚴重，鋼企到很難繼續維持生產(chǎn)的地步，產(chǎn)能或許才會(huì )逐步退出。
